Accédez à nos cours concernant des domaines et thématiques différentes. Vous pouvez aussi contribuer en rédigeant des articles.
Consulter les coursParcourez notre annuaire d’écoles, instituts et universités du monde. Si votre école n’est pas listée, vous pouvez l’ajouter très facilement.
Consulter les écolesAccédez à notre messagerie instantanée pour échanger avec d’autres membres inscrits et aussi les invités. Aucune inscription n’est obligatoire.
Accéder au tchat“Le présent article n'a pas encore été revu par un modérateur, pour cela veuillez faire attention quant à son contenu, que nous ne pouvons pas vous garantir son exactitude.”
Introduction à l'analyse financière : Pour comprendre l’évolution d’une entreprise, il est nécessaire de disposer, pour chaque exercice comptable, d’un certain nombre d’information que ne fournissent pas ou pas directement les documents classiques : le bilan et le CPC.
Citons à titre d’exemple :
Il en résulte que le tableau de financement facilite l’analyse des différentes stratégies mise en œuvre par l’entreprise : stratégie de croissance, de financement, de distribution des dividendes, de recentrage…
Le tableau de financement est d’un intérêt évident pour la compréhension des faits qui se sont produits durant l’exercice, des comportements adoptés face à ces faits et des décisions que les dirigeants ont prises :
Les dirigeants ont décidé de faire un investissement, vont-ils le financer par un emprunt classique ou obligataire ou par une émission d’actions nouvelles ;
Ils veulent reconstituer la trésorerie, vont-ils le faire par une augmentation du capital social ou par de nouveaux emprunts ;
Ils cherchent à réduire la trésorerie négative en diminuant le BFR, vont-ils entreprendre une action sur les stocks, les crédits fournisseurs ou les crédits clients…
Le tableau de financement indique les changements intervenus en cours d’exercice dans la position financière de la société : ses nouveaux droits et ses nouveaux engagements.
Le tableau de financement est un tableau des emplois et des ressources qui explique les variations du patrimoine de l’entreprise au cours de la période de référence.
Le tableau de financement étant un document comptable, il peut s’obtenir directement par le système comptable de l’entreprise.
La période de référence est la durée de l’exercice. le patrimoine de l’entreprise étant décrit dans le bilan, ce sont les bilans au 31/12/N-1 et au 31/12/N qui serviront d’éléments de comparaison pour l’exercice N.
Il peut être également obtenu à partir d’une balance de mutation de valeurs.
Il consiste à calculer les différences entre les postes du bilan de début et de fin d’exercice.
Ainsi l’augmentation d’un poste d’actif ou la diminution d’un poste de passif est considérée comme un emploi : c’est le cas de l’investissement, le paiement des dividendes, le remboursement des emprunts, l’augmentation des stocks qui mobilisent les ressources.
En revanche, la CAF, la cession d’actif, l’augmentation de capital, l’augmentation des emprunts et des crédits des d’exploitation, la diminution des stocks ou des créances dégagent des ressources ou des moyens de financement.
Le tableau de financement comporte deux tableaux :
La synthèse des masses du bilan
Cette synthèse est directement établie à partir des montants nets des bilans de début et de fin d’exercice.
Elle met en évidence par simple différence les notions financières suivantes :
FRF = capitaux permanents – actifs immobilisés
BFG = actifs circulants HT – passif circulant HT
TN = trésorerie active – trésorerie passive = FRG – BFG
Le tableau des emplois et des ressources
Ce tableau présente, pour l’exercice N et N-1, quatre masses successives :
Deux masses sous forme de flux de l’exercice à savoir :
Ressources stables de l’exercice
Emplois stables de l’exercice
Deux masses sous formes de variation nette globale à savoir :
Variation du BFG
Variation du TN
C’est en fait se demander quelles ont été les causes de variation du FRNG et les juger dans le contexte de l’entreprise.
Les ressources de la période ont-elles été suffisantes pour financer les emplois de la période ? (Augmentation du FRNG) ou a-t-il fallu puiser dans la réserve de sécurité qu’est le FRNG ? (diminution du FRNG) ;
Quelle est la nature de ces ressources ? C’est- à dire quelle est la politique de financement de l’entreprise ? Se finance-t-elle surtout grâce aux ressources générées par son activité (CAF) ? Ou par des cessions d’actifs ? Ou recherche-t-elle un financement extérieur : nouveaux emprunts, augmentation de capital…
Qu’a-t-elle fait de ces ressources ? A-t-elle surtout investi, ou remboursé ses dettes financières (assainissement financier) a-t-elle distribué des dividendes et dans quelles mesures ces distributions ne compromettent-elles pas l’investissement ?
Il s’agit donc d’examiner les politiques d’investissement, de financement, de distribution de l’entreprise, qui conditionnent sa structure.
Mais l’évolution du FRNG constatée compromet-elle l’équilibre financier, ou au contraire l’améliore-t-elle ?
L’évolution du BFR provient-elle de l’exploitation ou du hors exploitation ? Dans le deuxième ne pas oublier que les causes sont exceptionnelles et donc non sensées se reproduire.
L’analyse des composantes du BFRE est indispensable : comment ont évolué les stocks les crédits clients et les crédits fournisseurs par rapport à l’activité ? en rechercher les causes.
L’évolution de la trésorerie est aussi à étudier : les disponibilités ont-elles augmenté ou diminué ? y a t il recours à des crédits de trésorerie ? dans quelle proportion ? quelle est leur nature, …
 |
|
