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Introduction à l'analyse financière :
      - Les objectifs de l’analyse financière
      - Les concepts de base de l’analyse financière
      - La démarche générale de l’analyse financière
      - Analyse financière par le Bilan
      - Analyse fonctionnelle du bilan
      - Analyse patrimoniale du bilan (bilan financier)
      - Analyse de l’activité par les soldes de gestion
      - Tableau de financement
      - Diagnostic financier par ratios - effet de levier financier

Il évide que plusieurs personnes sont concernées par la santé financière de l’entreprise : les actionnaires, les banquiers, les clients, les fournisseurs, les investisseurs…il est raisonnable de penser que leur objectif d’analyse est de comprendre globalement une situation d’entreprise pour prendre des décisions qui vaudront pour l’avenir.

Ce souci commun n’exclut pas l’existence d’une grande variété de facteurs contingents susceptibles d’influencer l’analyste financier :

• Les objectifs de l’analyse : les besoins d’information des actionnaires, des banquiers, des gestionnaires sont souvent spécifiques.
• La situation de l’entreprise : un problème se pose toujours dans un certain contexte. L’environnement interne et externe, la période, les enjeux de la décision, la qualité et l’importance des acteurs doivent être pris en considération. Ces facteurs apparaissent rarement dans les états financiers.
• Le type de décision : plus la décision suppose des engagements à long terme plus elle est risquée.

Les objectifs des préteurs et des analystes de crédit

Les soucis des banquiers qui accordent des crédits aux entreprises sont distincts de ceux des actionnaires.

Le banquier ne bénéficie d’aucun des droits reconnus par la loi aux propriétaires de parts sociales et d’actions. Il ne vote pas à l’assemblée des actionnaires. Son seul droit est d’exiger le paiement régulier des intérêts et à terme échu le remboursement de sa créance, en se prévalant des garanties prises ou de se désengager de l’affaire lorsque la loi l’y autorise.

On distingue habituellement parmi les crédits accordés par les banques deux catégories : les crédits d’exploitation et les crédits d’investissement. Les premiers peuvent se satisfaire d’un examen limité du dossier car le risque est bien individualisé et limité dans le temps, les recettes prévisionnelles devant rembourser les avances. En revanche les crédits d’investissement supportent un risque global. Leur durée est plus longue. Ils doivent être remboursés par les bénéfices futurs du projet. Une demande d’investissement fera toujours l’objet d’un examen approfondi.

Il n’est pas étonnant que les banquiers soient particulièrement sensibles au risque d’impayé d’où une priorité accordée à :

• La solvabilité et à la réputation du débiteur ;
• La liquidité des actifs et à l’exigibilité des dettes ;
• La nature des opérations et des biens financés ;
• La garantie offerte.

Ainsi les banquiers éprouvent-ils le besoin de subordonner leur engagement à la santé financière du débiteur en examinant la cohérence entre les prévisions, les ressources actuelles de l’entreprise et les résultats qu’elle a atteints dans le passé.

Ils utiliseront davantage les états financiers pour porter un jugement sur la capacité de l’entrepreneur de maintenir une entreprise financièrement saine, disposant de trésorerie et dotée en toute circonstance d’une capacité autonome de financement et de remboursement.

D’où l’importance donnée aux questions suivantes :

• Les fonds propres et la trésorerie sont-ils suffisants pour limiter les risques ?
• Quel volume d’affaires peut-on espérer réaliser avec cette entreprise ?
• La croissance est-elle compatible avec les possibilités actuelles de la rentabilité et de la structure financière ?
• Le niveau d’activité et l’équilibre actuel entres les produits et les charges garantissent la régularité du résultat et la ponctualité des paiements et remboursements ?